Ingurumen eta gizarte konpromisoak enpresen finantzaketa sarbidea gero eta gero eta baldintzatzen du

Confebaskek argitaratutako jatorrizko artikulua (esteka)

Ukaezina da enpresa-jarduerak maiz sortzen dituen kanpo-eragin negatiboen eta, bereziki, ingurumenaren zein gizartearen ikuspuntutik dauden eraginen inguruan gero eta kezka sozial handiagoa.

Ehuna negozioa pixkanaka zuzenean aipatzen hasi da, gizarteari proiektatzen dion irudiaren galderek askotan bultzatuta eta arlo horietan hazten ari den araudia dela eta. Hala ere, orain egin du elementu berri bat sartu da, oraingoan, egin duela dirudien ekuazioan enpresetan alarma gehiago jauzi: irizpideak sartzea enpresen finantzaketa eskuratzeko faktore sozialak eta ingurumenekoak. zer dira ESG irizpideak bezala ezagutzen da (edo ESG, bere akronimoa ingelesez): irizpideak Ingurugiroa, Gobernu Soziala eta Korporatiboan, dagoeneko inbertsioak bideratzeko presentzia nabarmena dute.

ESG irizpideek ingurumen-, gizarte- eta gobernu korporatiboaren alderdiak kontuan hartzen dituzte enpresa batean inbertitzean. Kontzeptu guztiz berria ez den arren, historiaren bat daukanez, azken urteotan inbertsio sozialki arduratsuaren (SRI) erreferente bihurtu dira. ESG irizpideek hiru dimentsio osagarri dituzte:

Ingurumen dimentsioak enpresen jarduerak ingurumenean duen eragin zuzena edo zeharkakoa islatzen du, hala nola CO2 isurketak (klima-aldaketa) edo baliabide eta materialen erabilera.

dimentsio sozialak enpresen jarduerak gizartean duen eraginari egiten dio erreferentzia. Hau da, aniztasunaren, giza eskubideen, talde ezberdinen inklusioaren edota lan baldintzen arteko inpaktuak neurtzen dira, besteak beste.

Gobernantza dimentsioak enpresen gobernu korporatiboari egiten dio erreferentzia. Kasu honetan, enpresen praktikekin, kontrol-inguruneekin eta erabakiak hartzeko, araudia betetzeko edo interes-taldeen beharrak asetzeko prozedurei lotutako alderdiak aztertzen dira, besteak beste.

Egia da inbertsio jasangarritzat jotzen denari buruz anbiguotasuna dagoela edo ESG irizpideak kontuan hartu dituena. Horrek beharrezkoa baino gehiago egiten du irizpide homogeneoak izaten laguntzen duen “taxonomia” bateratua deitzen du eta hizkuntza arrunta inbertsio edo irizpide jasangarriez hitz egitean ASG. Zentzu horretan, batzordea bezalako ekimenak Union edo Zeregin IndartuonKlima- erlazionatutakoFinantzaDibulgazioa< /a>behar dira giltza berde garbiketa beldurgarrian erortzeko eta batez ere inbertitzaileak eta, oro har, gizarteak irizpideekin konta ditzaten argia eta konparagarria erabakiak hartzerakoan.

The Jarduera ekonomikoak momentuz sortzen dituen kanpo-eragin negatiboak ez dira enpresen balorazioetan islatzen dira, halakorik egon ezean horri dagokionez, kostuak edo eraginak eragiten dituena emaitzak. Hasteko, kanpokotasun mota hau, eta bereziki horiek arlo sozialari eta enpresen gobernantzari lotutakoak ez dira ari neurtzea. Metodologia estandarizatuak eskuragarri zeudela suposatuz, nazioartekoa eta konparagarria kapital naturala balioesteko eta soziala, gaur egun ezagutzen ditugun enpresen balioa aldatuko litzateke nabarmen.

Faktore honek ez du oztopo izan da, ordea, erregulatzaileentzat eta hazteko inbertitzaileen artean ESG faktoreak jakinarazteko eta kontuan hartzeko eskaerak enpresen erabakiak hartzeak, eraginak izan dituzte merkatua dagoeneko errealitate bat dira.

Nazioarte mailan, Europak du ibilbiderik luzeena ESG irizpideak txertatzen kapitala esleitzerakoan, 2018an kudeatutako aktibo guztien inbertsio jasangarrien % 48,8rekin zenbatuta.

Zifra erlatiboetan 2014arekin alderatuta (% 58,8) murriztu den arren, ESG irizpideekin kudeatutako funts osoek tasa nabarmenean hazten jarraitu dute (% 11ko hazkundea 2016-2018 aldirako).

Kanadan eta Australia/Zeelanda Berrian bezalako botere ekonomikoetan ere badirudi alderdi ekonomiko-finantzarioetatik haratago faktoreak aztertzen dituzten kontzientziadun inbertitzaileen kopuruak presentzia irabazi duela. Izan ere, 2018an kudeatutako aktibo osoetatik inbertsio jasangarrien ehunekoak Europako zifrak gainditu zituen jada.

Gero eta gehiago daude azterketa ESG irizpideekin egindako inbertsioak etekin handiagoak ematen dituela iradokitzen dutenak. , hau da, eguneroko jardunean ESG irizpideak sartzen dituzten enpresek epe luzera errendimendu hobea erakusten dute. McKinsey & Enpresan, bost funtsezko alderdi daude enpresek lehiakortasuna hobetzeko ESG irizpideak integratzean:

1.Hazteko aukerak: Komunitatearekiko harremanak eta erakunde harremanak hobetu ondoren baliabideetarako sarbidea.

2.Kostuak murriztea: Energia edo ura bezalako baliabideak gutxiago erabiltzea.

3.Araudia: Askatasun estrategiko handiagoa ingurumen eta gizarte araudi berrien aurrean ondo kokatuta egoteagatik.

4.Ekoizkortasunaren hobekuntza: Langileen produktibitatea eta motibazioa hobetzea. Gainera, horrek langileen erroldazio txikiagoa ekarriko du, prestakuntzan denbora gehiagorako inbertsioa aprobetxatuz.

5.Inbertsioa eta aktiboen optimizazioa: inbertsioaren etekinak hobetu ditu epe luzera kapitala hobeto banatuta. Esaterako, ekoizpen-planta eta lan-ekipo iraunkorragoak eta iraunkorragoak.

Agian hala da goizegi suposizio multzo hau osorik zientifikoki onartzeko eta adierazpenak eta beharrezkoa izango da ikerketa ildo hau baina gehiago indartzea literatura zientifikoko euskarri edo ebidentziaz harago, kontzientzia handiagoa inbertitzaileen eta erregulatzaileen aldetik dagoeneko errealitate bat da eta hori bai presioak kontzientziadun akziodunek edo betetzeko arauak Parisko itunekin.

Zer da Argi dago inbertitzaileen eta finantza erakundeen zati handi batek balioa ikusten duela epe luzera gizarteari ekarpen positiboa egiten dioten enpresetan.

Hau guztia badirudi joera duten enpresa handiei soilik arduratzen zaiela kanpoko inbertitzaileekin. Baina egia da ESG irizpideakren atzean dagoen aurrekaria askoz gehiago dela zabala, eta finantza eta arauzko merkatua markatzen ari da edozein motatako enpresak.

Itzulira Europan egoera, Europako finantza-sistema zabalaren inguruan dabil banku-sarea. Europako Banku Zentrala (EBZ), gainbegiratzen dituen bankuen segurtasuna bermatzeaz arduratzen dena, sakatzen du bakoitza. iraupen handiagoarekin denbora aldaketaren aurrean duten esposizioa neurtzerakoan argiagoak eta zehatzagoak direnak klima. Honi dudarik gabe bere kapital-eskakizunak eragingo ditu, a enpresei finantzaketa-estrategiak aldatzea.

Gutxiago kutsatzen duten enpresak saritzeko joera izango duen estrategia aldaketa. Klima eta trantsizio sozialki justuaren olatuan ibiltzen ez direnek interes tasa altuagoak ordaintzen amaituko dute finantzak eskuratzeko. Hau da, finantzaketa eskuratzeko baimena ematen badie ere.

Beraz, ESG irizpideak sartzeak mota guztietako enpresei egiten die erreferentzia, haien sektorea edo tamaina edozein dela ere. Denboran kokatu eta ESG irizpideak beren politiketan eta eguneroko jardueran integratzen hasi nahi dutenek hainbat puntu hartu beharko dituzte kontuan:

Karbonizatu nahia. Europak 2050erako karbono neutrala izatea bilatzen du. Dudarik gabe, helburu hori edozein motatako enpresari dagokio eta aldaketak ekarriko ditu eredu energetikotik antolaketa eredura.

Diagnostikoa egin. Deskarbonizatu nahiaz gain, materialagoak izan daitezkeen ingurumen, gizarte eta gobernu korporatiboaren alderdi horien egoera zein den ezagutu behar da. SDGek esparru ona eskaintzen dute alderdi horiek barneratzeko.

Epe labur, ertain eta luzerako helburuak ezarri. Esaterako, Europako erakundeek ezarritako ingurumen-helburu askok denbora-horizonte oso zabala hartzen dute. Ezarri bide-orriak edo denbora-horizonte hurbilago bat hartzen duten ekintzak ezarri eta aurrerapena egiten lagunduko dutenak.

Enpresaren gobernuan ESG irizpideen presentzia areagotzea. Hau da, gobernu-organo ezberdinetan erabakiak hartzeko orduan presentzia duela eta hazkunde planak, inbertsioak edo erabakiak

Neurtu eta jakinarazi behin eta berriz egindako aurrerapenak.

Komunikatu, kanpotik zein barnetik, egiten ari den lana. Horrek enpresaren parte diren pertsonen inplikazioa areagotzen lagunduko du.

Noski, jarduera horien anbizio maila aldatu egingo da gaitasunen arabera enpresa bakoitzaren eta gizartearekiko duen konpromisoa baina hasi gabe Trantsizio ekologiko, sozial eta gobernantzari dagokionez lan egiteak eragin zuzenak ditu dagoeneko mugatua edo zuzenean itxita ikusten duten enpresa batzuen lehiakortasuna beren jarduera eta inbertsioetarako finantzaketa-iturriak eskuratzea.

Jokin Echevarria
Ekonomista, Enpresa eta Zuzendaritzako Masterra